Vooruitzichten voor financiële stabiliteit blijven zorgelijk
DNB-president Olaf Sleijpen: ”We hebben sinds lang niet zoveel onzekerheid gezien in de wereld als nu, op allerlei vlakken. De kans op economische en financiële schokken is nog steeds hoog. Het is niet de vraag óf, maar wanneer en waar die schokken zich voor gaan doen. Daar moeten we op voorbereid zijn, ook bij DNB. Dan gaat het om (financiële en digitale) weerbaarheid in de financiële sector, bij overheden en breder in onze maatschappij. En daarvoor is ook samenwerking met onze Europese partners van cruciaal belang.’’
Economische onzekerheid blijft
De economische onzekerheid hangt vooral samen met de fragmentatie van de internationale handel. Het vertrouwen van consumenten en bedrijven staat onder druk, mede door de steeds weer oplaaiende discussies over handelstarieven en -restricties. Verder zien we meer en complexere digitale en hybride dreigingen, ook richting financiële instellingen.
Tegelijk zijn aandelenmarkten – vooral in de VS – de afgelopen maanden naar historisch hoge niveaus gestegen. De hoge waarderingen en aanhoudende economische onzekerheid maken financiële markten kwetsbaar voor correcties. Ook is voor veel landen de (her)financiering van overheidsschulden steeds duurder, waarbij vooral de onzekerheid over de houdbaarheid van de Franse staatsschuld is toegenomen. Bovendien staan institutionele kaders, waaronder de onafhankelijkheid van de Amerikaanse centrale bank, onder druk. Zorgen hierover kunnen onder meer via de markt voor Amerikaanse staatsobligaties direct effect hebben op het Nederlandse financiële systeem.
Financiële sector staat er goed voor
Duidelijk positief is dat Nederlandse banken stevige kapitaalbuffers hebben en voldoende liquide middelen. Ook verzekeraars en pensioenfondsen staan er goed voor. De risico’s zitten vooral in de hoek van de verwevenheid tussen banken en niet-bancaire geldverstrekkers. Deze verwevenheden worden onder meer versterkt door de opkomst van private leningen. Onderliggende blootstellingen zijn daar vaak minder zichtbaar. Dit vraagt om een grondig risicomanagement, met voldoende aandacht voor mogelijke hefboomfinanciering en onderlinge afhankelijkheden in portefeuilles.
[....]
